创新驱动发展战略大背景下，私募股权创投行业厚植于实体经济，在推动科技自立自强，加速产业转型升级等方面，交出一份亮眼的答卷。当前，如何打造重点产业链，着力补强产业链的薄弱环节，成为私募股权创投行业聚焦服务“硬科技”的重点领域。业内专家指出，私募股权创投行业要扮演好链接产业和金融的枢纽角色，调动各类资本，集中各种要素，积极支持科创企业发展壮大。
链接产业金融
“在与半导体龙头设备企业多年来的交流过程中，我们逐渐发现上游的零部件领域，国产化率更低。如果这块被‘卡脖子’，国产设备的发展将是无米之炊。”临理投资高级合伙人熊伟对记者表示，他和团队自2013年起便一直专注半导体领域的投资。
2022年10月，国产半导体设备零部件企业富创精密上市，这是临理投资在2020年便已开始关注的半导体企业。熊伟说，当时富创精密正在拓展国内市场，是一个十分稀缺的标的。投资富创精密后，临理投资为其对接了一些下游的设备厂商，完善了公司的产业链布局。
“除了富创精密，澜起科技、中微公司、芯朋微、芯原股份、思瑞浦、拓荆科技和中微半导等科创板上市公司，都是我们投资的企业。”熊伟说。
“私募股权创投行业是科技创新的天然盟友，拥有较强的产业判断能力、价值创造能力，以及比较健全的风险共担机制。其中，创业投资已成为科技型中小企业直接融资的重要来源。”毅达资本董事长应文禄对记者表示。
“私募股权创投基金本身是一种金融工具，通过调动各类资本集中各种要素，如资本背后的产业资源、市场资源、技术资源、管理能力等，去支持所投资的企业。”紫荆资本法务总监汪澍表示。
中国证券基金业协会最新数据显示，截至2021年末，私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达16.87万个，为实体经济形成股权资本金10.05万亿元。此外，自试点注册制以来，超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司获得过私募股权创投基金的支持。
补强薄弱环节
盛世投资管理合伙人、盛世智达总经理陈立志认为，从过去实践来看，私募股权创投基金在促进社会资本形成、优化资本市场结构、服务实体经济发展、推动科技创新和产业升级等多方面发挥着重要作用。尤其在半导体、生物医药、新能源汽车等以科技创新为驱动力的新兴产业，私募股权创投基金通过资金投入及孵化培育，推动科技型企业做大做强，促进产业转型升级。
未来，私募股权创投基金在服务产业结构优化升级的过程中，既有不变也有变化之处。
珩昱投资合伙人曹龙认为，随着中国经济的发展和产业结构的变化，当前股权投资的主要战场也发生了变化。早年间，以模式创新为主，以境外资本市场上市为目标，追求规模和成长速度的时代红利已经接近消失。当前的投资主线是围绕技术创新，以境内资本市场上市为目标，追求高质量发展。
最近几年，国内以地方引导基金为代表的人民币基金愈发活跃，规模不断增长，我国私募股权资金助力科技创新发展的效果逐步显现。
“尤其是最近两年，对于国家一些重大工程和基础性学科，地方政府会投入很多资金。而相对更加商业化、产业化的环节，社会资本参与得更多。这是科技投资与前几年不同的地方，即政府和社会资本在促进科技创新的过程中相互配合、有所分工，共同发力。”祥峰投资管理合伙人夏志进对记者表示。
在具体的产业发展上，陈立志认为，在新的国际环境中，国内私募股权创投基金的着力点将不再局限于集成电路、高端装备、新能源汽车、光伏等重点产业，同时也将更加关注这些产业上下游供应链安全，着力补强产业链薄弱环节，如先进制造业上游所需设备、核心零部件、关键材料等。
“我们今年在半导体领域会更关注新一代半导体材料、上游设备、下游设计公司。此外，相较于国产替代公司，我们更关注一些增长快速的新兴领域。”夏志进表示。
对于“不变”，应文禄表示，首先，创投行业“链接产业和金融的枢纽地位”不会改变；其次，创投行业推动实体经济高质量发展的趋势没有改变；最后，创投行业投资科技创新、国产替代、产业升级的方向没有改变。
助力促消费扩内需
当前，在国际国内双循环背景下，私募股权创投市场中人民币基金和外币基金的分界越来越显著，而人民币基金的规模和活跃度已经显著超越了外币基金，体现了国内市场中更为活跃的投资活动。
夏志进认为，对于着力扩大国内需求，私募股权创投基金可以将社会资本用于解决供给端的问题，比如创造一些新的消费内容或服务，引导形成新的消费增量和消费市场。
曹龙表示，私募股权创投基金在重点产业引导，细分区域下沉，市场活力激活方面的作用显而易见，同时具有融合国有资本和民间资本的优势，是实现市场化运作的有效工具。
