太平资产副总经理徐钢9月7日在“2021中国资本市场投资峰会”上表示，资本市场的市值结构与实体经济的产业结构变迁基本同步。站在当前时点，寻找A股市场未来投资机会，最重要的是要把握未来产业结构转型升级的方向。
三个方向存投资机会
“未来至少在三个方面存在投资机会：一是消费升级、绿色低碳、银发经济等符合社会产业变革趋势的方向；二是完善中国创新体系、推动数字技术产业化的新基建方向，如5G网络投资、大数据、人工智能、物联网、云计算、区块链；三是新基建新技术赋能传统产业，形成具有颠覆意义的产业互联网。传统产业的效率提升将带来巨大的增加值，经过资本市场催化后将形成更大的投资机遇。”徐钢认为。
徐钢分析，关于未来产业变革的趋势，首先，一个大的背景是全球第四次产业转移正在出现。劳动密集型企业在向越南、印尼等国转移。这就倒逼中国企业必须进一步转型升级，从做大到做强。
其次，中国制造业新老动能正在接力。从出口数据看，一方面，中国传统制造业的全球份额在下滑；另一方面，中国先进制造业的全球出口份额正在不断提升。
第三，部分领域的竞争力仍有待加强。比如，与美国相比，中国高端制造和科技公司的毛利率和净利率水平还比较低，现金流质量较弱。同时，科技生产领域的国产化率还不高，在一些高精尖领域很多卡脖子的难题亟待破解。
第四，尽管短板依然明显，但中国的优势领域正在不断增加。中国在科研和工程创新方面仍有差距，但在制造业领域总体保持强势。
第五，中国企业在更多行业中开始不断做强。从2014年起，中国在全球新增“独角兽”公司中的占比快速提升，至今在全球217家“独角兽”公司中，中国已占有57席，约占全球的21%。
第六，中国企业品牌价值明显提升。2021年，中国有17个企业品牌价值进入全球前100，非金融企业的数量达到14个。
中国产业变革有三大优势
徐钢指出，中国产业变革中有四方面基础性变化。正是因为有这些基础性因素，中国的产业转型升级、高质量发展才能行稳致远。
第一个变化发生在劳动力要素层面。2020年高校毕业生已达800万人，中国大专教育程度以上人口的占比，从20年前3%出头的水平，大幅提升至目前的15%以上。
第二个变化来自研发投入方面。中国的专利授予数量已是全球第一位，同时中国企业在全球PCT国际专利申请的数量也很高，2020年有三个中国企业进入全球前十位。
第三个变化发生在产业链方面。中国产业链大、长、全的优势越来越突出，近年来中国的产业链发展得越来越完备。
第四个变化是中国基础设施的发展。无论是硬件还是软件基础设施建设，都变得越来越完备。
上述变化离不开一个重要前提，即稳定的宏观经济和社会环境。在全球来讲，这是中国最独特的优势之一，是中国营商环境竞争力的主要来源。
中国产业变革中第二个独特优势是巨大的内需市场。庞大的市场带来极强的规模效应和网络效应。
此外，积极的政策支持为中国产业转型升级注入了强大动力。这是中国产业变革中第三个独特优势。
“要在产业结构变革中把握投资机会。中国多个行业在转型升级过程中已呈现出良好的业绩表现。在政策鼓励的主要产业中，电子、新能源、机械设备等行业的业绩增长、资本开支增速比较突出。”徐钢总结道。
