证监会1月13日消息，证监会修订了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（以下统称资管规定），并于近日正式发布。主要内容包括放管结合，促进私募股权资管业务充分发挥服务实体经济功能。适当提升产品投资运作灵活度。进一步完善风险防控安排，包括完善私募资管计划负债杠杆比例限制，加强逆回购交易管理，强化关联交易规制等。
证监会表示，此举旨在引导证券期货经营机构私募资产管理业务提升服务实体经济质效，加大对科技创新、中小微企业等领域的支持力度，防范化解金融风险。
更好发挥私募功能
2018年4月，人民银行等四部委联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，同年10月，为落实《指导意见》，证监会发布资管规定。《指导意见》及资管规定发布以来，证监会持续推动行业私募资管业务规范整改、平稳转型。在各方共同努力下，除少量按照监管政策允许进行个案处理的产品外，绝大多数存量业务已完成规范整改，行业风险显著降低，业务结构持续优化，私募资管业务逐步回归本源，进入规范有序发展的新阶段。
同时，行业发展和市场形势发生了一定变化。一方面，实体经济下行压力加大，需要更加充分发挥资产管理业务的资源配置功能，引导资本更多投向实体经济。另一方面，有必要及时总结规范整改经验，进一步完善制度体系，持续巩固《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》实施成效，坚守直接融资本源，助力经济高质量发展。
为进一步巩固资管业务规范整改成效，更好发挥私募资管业务服务实体经济功能，促进形成专业稳健、规范发展的行业生态，证监会在总结资管业务规范整改经验基础上，积极回应市场合理诉求，针对部分规定适应性不足等问题，对资管规定作了修订。
实施差异化监管
根据修订说明，资管规定的修订原则为坚持服务实体经济、充分发挥行业机构功能，回应市场合理诉求，提升规则适应性。坚持稳字当头、审慎监管，总结监管经验，完善风险防范制度体系。坚持分类监管、扶优限劣，促进形成专业稳健规范发展的行业生态。
主要修订内容包括，规定证监会基于审慎监管原则对经营机构私募资管业务实施差异化监管；放管结合，促进私募股权资管业务充分发挥服务实体经济功能，对私募股权资管计划分期缴付、扩募、费用列支、组合投资等规制进行一系列优化，适应私募股权资管业务投早、投小等业务特点，同时强调防范“明股实债”等违规行为；适当提升产品投资运作灵活度，更好满足市场需求，包括完善集合资管计划人数限制规定、允许最近两期均为A类AA级的期货公司投资场外衍生品等非标资产等；进一步完善风险防控安排，包括完善私募资管计划负债杠杆比例限制，加强逆回购交易管理，强化关联交易规制等。
证监会表示，下一步将扎实推进资管规定落实工作，引导经营机构不断提升合规风控水平和专业管理能力，切实发挥私募资管业务高效对接投融资需求的积极作用，更好服务实体经济及市场主体投融资需求，有效防控业务风险，实现私募资管业务的规范、稳健和高质量发展，促进资本市场功能有效发挥。
