近期，券商“补血”消息不断，定增、配股以及债券融资等动作频频，包括国联证券、中金公司都公告了相关进展。从募集资金用途来看，投行、衍生品、自营业务是此次募资投向的重头戏。
多家券商更新再融资进展
9月28日晚间，国联证券公告披露非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过6亿股A股股票，募集资金总额不超过70亿元。这是国联证券A股上市以来的第二次定增计划。
2020年7月，国联证券登陆A股，IPO募资总额20.22亿元。2021年2月，国联证券抛出了上市后的首次再融资计划，拟定增募资不超过65亿元。当年10月，国联证券定增落地，最终募资总额为50.9亿元。
9月13日，中金公司抛出了A股上市后的首次再融资计划，拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股+H股股东配售，数量不超过14.48亿股，募资金额不超过270亿元。
Wind数据显示，截至9月30日，除了上述两家券商外，还有中原证券、国海证券已披露增发最新进展；兴业证券、东方证券、财通证券、中信证券则在今年完成配股；长城证券、国金证券在今年完成定增。
主要用于资本中介业务等
从各家上市券商公告来看，实施定增或配股补充资本金主要用于项目融资、补充流动资金、偿还债务等。
国联证券表示，募集资金用途主要包括三个方面：一是拟利用不超过20亿元扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模，进一步增强服务实体经济能力；二是拟利用不超过40亿元扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务，增强市场竞争力；三是拟利用不超过10亿元偿还债务，优化资本结构。
中金公司则称，拟使用不超过240亿元用于支持业务发展资本金需求，占比为89%；拟使用不超过30亿元用于补充其他营运资金，占比为11%。配股募资资金重点使用方向包括但不限于支持资本服务与产品、投行、财富管理、私募股权、资管业务发展的资本金需求。
国海证券也表示，募集资金扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司的市场竞争力和抗风险能力，投资项目主要包括发展资本中介业务、发展投资与交易业务、对境内外全资子公司进行增资等。
券商板块有望迎来估值修复
在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力已成为证券公司增强竞争优势的关键要素之一。充裕的资本不仅可以提高证券公司竞争实力，而且可以为证券公司实现持续健康发展提供动力。
开源证券非银分析师高超表示，衍生品等资本中介业务的快速扩张是券商补充资本金、提升流动性风控指标的主因，业务本身将提升券商ROE。板块估值位于历史低点，行业轻重资本业务长逻辑均较好，看好三类标的机会：一是互联网券商赛道兼具景气度和成长性；二是财富管理赛道长逻辑仍在，且估值优势明显；三是综合优势突出且兼具景气度的券商。
