核心提示：财务风险：（一）流动性不足的短期偿债风险近三年末，公司流动比率分别为0.76、1.23 和1.55，速动比率分别为0.28、0.54 和0.81。同时，报告期内公司发展速度较快，资金需求量较大，除自有...
财务风险：
（一）流动性不足的短期偿债风险
近三年末，公司流动比率分别为0.76、1.23 和1.55，速动比率分别为0.28、
0.54 和0.81。同时，报告期内公司发展速度较快，资金需求量较大，除自有资金外，
公司亦采取短期银行借款的融资方式补充营运资金，截至2011 年12 月31 日，公司
短期借款余额为8,780 万元。
尽管流动比率、速动比率偏低符合公司所处家禽养殖行业特性及业务特点，且
公司生产性生物资产周转期较短，周转率较高，其良好的流动性有助于改善公司短
期偿债能力，但短期负债为主的负债结构可能会使公司因营运资金短缺不能及时清
偿到期债务，从而对公司生产经营造成不利影响。
（二）净资产收益率下降风险
本次发行完成后，公司净资产将大幅增加，由于募集资金投资项目有一定的建
设周期，且项目产生效益尚需一定时间，预计本次发行完成后，在生产经营环境不
发生重大变化的情况下，公司全面摊薄净资产收益率将有一定程度下降。因此，本
公司存在短期内净资产收益率被摊薄的风险。
