今年IPO融资速度明显落后于增发再融资。截止到昨日，今年以来沪深两市共101家公司进行了增发融资，募集金额合计2481亿元。今年以来，149家公司IPO，融资总额为149亿元。也就是说，今年增发融资额超过了IPO的两倍。
不过，这些实施增发或者发布预案的公司却是大面积出现了股价与增发价“倒挂”的现象。
114家公司“未发先破”
记者观察到，9月下旬至今，不少原先已经发布了增发预案的上市公司纷纷下调增发价格下限。如北京旅游(8.63,-0.15,-1.71%)9月26日发布公告称，将此前9.17元每股的增发价格下调至8.39元每股。西安饮食(5.99,-0.07,-1.16%)今年以来则是连续四次下调增发价底价。
A股市场今年持续低迷，不少拟募资公司的股价节节下挫，上市公司增发预案“未发先破”的现象更是大面积出现，这导致再融资市场上频频出现下调增发价底价的案例。
据Wind统计数据显示，在323家发布了增发预案的公司中，126家公司确定了最终的增发价格，48家公司最新的收盘价较增发价“倒挂”。如光迅科技(18.18,-0.22,-1.20%)、西飞国际(7.62,-0.18,-2.31%)、英力特(8.65,0.01,0.12%)、天威视讯(12.40,-0.18,-1.43%)、北京利尔(7.41,-0.19,-2.50%)、东湖高新(6.63,-0.07,-1.04%)均是倒挂幅度比较大的个股。
另外，有197家公司没有明确发行价格，但是公布了预案价的下限。按照昨日收盘后的最新价格计算，66家公司已经跌破了预案价的下限，占到了可比总数的三成。跌破幅度最大的恒逸石化(12.30,0.14,1.15%)，其增发预案已经获得证监会批准，昨日收盘价为14.39元，较22.70元的增发价下跌了46%。光电股份(14.35,-0.04,-0.28%)、光迅科技、东北制药(6.33,0.04,0.64%)、深纺织A(6.26,-0.06,-0.95%)、本钢板材(3.51,-0.03,-0.85%)均是大幅度跌破预案价的下限。
超六成公司“破增”
同样观察今年已经实施了增发的上市公司发现，超过了60%的公司股价已经跌破增发价。有统计数据显示，今年进行增发的101家公司中，截止到9月底，65只跌破了增发价，占比达到65%。
最新收盘价较增发价折价幅度最高的为哈药股份(5.79,-0.03,-0.52%)，公司的增发价为18.10元，而最新收盘价为5.82元，折价高达68%。汉缆股份(9.14,-0.20,-2.14%)则以31.97%的折价幅度紧随其后。除此之外，恒泰艾普(22.500,-0.60,-2.60%)、号百控股(8.08,-0.08,-0.98%)、立思辰(6.580,0.00,0.00%)、利欧股份(8.24,-0.13,-1.55%)、山东钢铁(2.27,0.09,4.13%)、交运股份(4.22,-0.02,-0.47%)、英力特、日照港(2.76,-0.01,-0.36%)、启明星辰(17.27,-0.17,-0.97%)、芜湖港(6.28,-0.04,-0.63%)均是大幅度跌破发行价。
对此，方正证券(微博)(4.44,-0.03,-0.67%)资深投资顾问潘益兵表示：“可以观察今年下半年增发性质的解禁也占到了不少，部分机构与股东减持的冲动是非常大的，这些筹码对于二级市场依然形成冲击；只不过市场确实不是很好，不少上市公司最低增发价格不得不一调再调，从整个社会的资金面来说，很多参与机构的手头也不是很宽裕，更何况还存在比较大被套的风险。”
中金公司认为，已公告定增预案，但当前股价仍在预案价之下的股票；特别是对于已公告定增预案，且已经被证监会批准的公司，其融资须在一定期限内完成，这使股价有可能在该期限内存在上涨的可能。已经实施定增的公司，若股价低于实施价，则相比当时参与该定增的战略投资者而言，当前二级市场投资者具有一定的安全边际，在大盘逐步企稳回升的过程中，这些公司有望实现估值回升完成股价“破发回补”。记者 徐海峰
