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多位专家“会诊”:复工复产经济将迎强反弹 共振趋缓A股将成“领头羊”

时间:2020-3-16 9:53:29

  核心提示:近段时间,国际资本市场接连跳水,A股市场能否在震荡中保持韧性?随着全球资本市场剧烈震荡,避险情绪升温,对未来经济将会造成怎样的影响,中国经济地位又将发生怎样的变化?接受《证券日报》记者采访的多位大咖,...

    近段时间,国际资本市场接连跳水,A股市场能否在震荡中保持韧性?随着全球资本市场剧烈震荡,避险情绪升温,对未来经济将会造成怎样的影响,中国经济地位又将发生怎样的变化?接受《证券日报》记者采访的多位大咖,从多个角度表达了自己的看法,以及对未来经济发展走势的见解。

    A股走势韧性十足

    国内资本市场共振幅度放缓

    对于近期美股熔断事件,摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时分析称,其主要原因,一方面是美联储降息失策导致投资者悲观情绪扩大,另一方面是石油暴跌以及全球疫情蔓延,最终引起美股连锁反应。

    虽然外围市场波动也会对A股产生影响,但从近期A股的走势来看,A股市场韧性十足,国内资本市场展示出了较强的抗压能力。

    对于国内资本市场的整体情况,章俊分析认为,虽然国内市场与全球市场共振,但是我国资本市场更加稳定,原因有两点:首先,在我国范围内,新冠肺炎疫情短期内得到了有效的控制,海外投资者对国内投资环境相对乐观。其次,第二季度起,中国经济增长确定性比较高,未来负面影响正在消退,预计政策方面也会做针对性的调整,中国经济增长还是可以预期的。

    章俊提到,从A股投资回报角度看,A股目前估值较低,通过对比中美科技股可以看出,中国处在合理位置,A股不存在泡沫。从国内债券市场的角度看,海外持续降息,国内依然保持一定自主性,LPR下调也是既定节奏,国内有经济基本面支撑,高等级信用债比较好,人民币债券回报也更高。从资金避险的角度看,人民币资产有较好的增配属性,人民币汇率也相对稳定,目前大环境下,人民币资产避险属性持续上升。

    相较之下,东方证券首席经济学家邵宇的看法则相对谨慎。他认为,从外围的资本市场及美国长期国债可以看出,未来全球可能会进入到“一场大的衰退”,这个压力会传导到中国的实体经济与资本市场,特别是在资金流出和美元升值的环境下,中国资本市场受到冲击在所难免。

    东北证券研究总监付立春在接受《证券日报》记者采访时表示,虽然国外资本市场的下行表现会对中国资本市场产生传染效应,但国内资本市场的区域性机会还是存在的,比如在新证券法落地及设立科创板后,中国资本市场改革升级有了新的方向,包括新三板在内的改革还在推进。

    “中国资本市场向上的动力,肯定是在科技创新以及企业高质量增长。一些基础行业的持续发展也是需要的,特别在一些民生方面的建设还是有比较大的潜力,同时,政府类的投资,作为一个确定的产业鼓励方向,潜力也是比较大的。”付立春说。

    而对于如何看待未来A股市场,各路大咖也发表了自己的看法。

    私募排排网基金经理夏风光向《证券日报》记者表示,总体来看,A股未来一段时间的走势会比较乐观。“国内的疫情控制得当,A股成为全球比较难得的避风场所。而即使不考虑疫情因素,今年北上资金持续流入,A股对全球资金的吸引力还是比较强的”。

    邵宇认为,目前国内的新冠肺炎疫情已相对控制住,所以机遇依然存在,可以根据后续政策的反应及投资指向加以分析。具体来看,新冠肺炎疫情使国内消费下降,同时由于疫情仍未结束,以及存在海外输入的风险,所以需要修补的时间还比较长,作为机构投资者,认为主要的增长动力还是在于一些补短板的产业,比如新兴产业、医疗卫生跟公共服务。

    华夏幸福产业研究院院长顾强在接受《证券日报》记者采访时表示,未来国内复工水平提高后,企业中间需求增加,对原材料的需求增加,会促使一些行业的产品价格及供应量回升,一些延后的消费,比如汽车、购房等也会逐步回升。

    夏风光分析认为,未来的A股市场,以5G为首的科技板块,业绩会有比较确定的增长空间,可以持续关注。此外,传统基建和新基建板块是受益比较明确的,增速可能会快过往年。“当然,机遇与风险从来都是并存的,以出口外需为主的行业板块,可能会受到一定程度的影响,相较其他板块来说,恢复的时间可能会更久一点。”夏风光说道。

    保复工促就业多措并举

    国内经济稳增长目标不改

    淳石资本执行董事杨如意认为,新冠肺炎疫情对于各主要经济体就业情况及经济运行的影响程度,主要取决于疫情的持续时间。疫情期间,全球整体的消费情况将大打折扣,如旅游、外出就餐、电影院、体育场馆等消费类行业都会受到很大影响。

    雷根基金总经理李金龙则表示,从细分行业来看,预计旅游及相关服务行业的损失最重,对工业及互联网行业影响有限。

    虽然全球经济及资本市场受多种因素影响出现下滑,但国内通过积极防控、有序复工以及促进就业等一系列政策手段,稳定经济发展,促进自身保持良好发展态势,以减少来自国际大环境的影响。

    新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示,经过努力,国内新冠肺炎疫情逐渐得到控制,企业也在有序复工复产。和发达国家相比,中国的货币财政、产业政策空间都比较大,可能会进一步实施货币政策、财政政策及产业政策,促进经济恢复。同时,还要防范海外经济衰退,导致中国产业链和外需受损。

    格上财富研究员张婷则表示,从2月份PMI数据下行可以看出,新冠肺炎疫情短期来看对我国经济具有较大冲击,但随着我国复工复产加速,以及逆周期调节逐渐加码,后期经济会呈现较大幅度的反弹。

    在谈及稳定就业时,潘向东分析认为,疫情对国内就业的冲击有三个维度:

    第一,冲击经济。稳增长就是稳就业,新冠肺炎疫情导致国内一季度经济供给需求双收缩,导致二季度外需收缩,就业是经济的滞后指标,目前就业压力还未明显增加,但今年年中开始就业压力可能增大。

    第二,冲击全球产业链。产业链上的一些企业面临订单减少甚至破产、倒闭的风险,企业会将这种经营压力,通过降薪裁员传导至居民。

    第三,海外风险传导。若美国发生信用风险与信用收缩、债务风险与股市风险、信用风险与经济下行等负反馈,增加全球经济与市场不确定性,风险可能传导至国内,这种不确定性,本身就会导致企业产生过冬的心理,从而减少就业岗位供给。

    对此,张婷表示,目前国家已经将稳就业放在了非常突出的位置。“当前中小企业的复工率仍然较低,而中小民营企业承载了很多的工作岗位,这在很大程度上会造成失业率上升。目前需要做的是在做好防控的基础上,加快复工复产的节奏,稳就业,稳增长。”张婷说道。

作者:不详 来源:证券日报 李正 郭冀川 倪楠
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