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北上资金重点增持29股 “深强沪弱”格局延续 大规模增量资金即将到来

时间:2019-8-26 10:48:45 点击:

  核心提示:上周A股市场震荡反弹,上证综指累计上涨2.61%,深证成指和创业板指累计涨幅均超过3%。在两市震荡反弹的背景下,Choice数据显示,上周北上资金累计净流入112.49亿元,北上资金连续两周出现周度净...

上周A股市场震荡反弹,上证综指累计上涨2.61%,深证成指和创业板指累计涨幅均超过3%。在两市震荡反弹的背景下,Choice数据显示,上周北上资金累计净流入112.49亿元,北上资金连续两周出现周度净流入情况,上周5个交易日中仅有8月20日出现净流出情况。

  分析人士表示,近期A股在全球震荡中表现出较强韧性,显示投资者对于外部风险已有所钝化,关注点重回内部。监管已在不断释放暖意,后续政策宽松可期。8月24日富时罗素公布季度调整结果,将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。而8月27日MSCI第二次扩容也将生效,市场将迎来海外增量资金支撑。

  北上资金连日净流入

  从市场表现上看,上周深市表现稍强于沪市。科技股仍有一定上涨,申万一级28个行业中,电子行业上涨5.00%,涨幅位居行业首位,此外,医药生物、家用电器、计算机行业也分别上涨4.99%、4.82%、4.66%。

  在科技股仍有一定活跃的带动下,北上资金“深强沪弱”的现象继续维持。Choice数据显示,7月北上资金净流入120.25亿元,其中沪股通资金净流入14.29亿元,深股通资金净流入105.96亿元,“深强沪弱”现象较突出。而8月以来,北上资金净流出13.55亿元,其中沪股通资金净流出118.45亿元,深股通资金净流入104.90亿元。

  上周,在两市震荡反弹和MSCI扩容、富时罗素扩容的带动下,北上资金出现连日净流入,5个交易日中有4个交易日出现北上资金净流入情况。上周5个交易日北上资金的净流入额分别为78.48亿元、-12.62亿元、19.99亿元、15.15亿元、11.49亿元。全周北上资金净流入112.49亿元,其中沪股通资金净流入43.84亿元,深股通资金净流入68.65亿元。北上资金出现连续两周净流入的情况。

  北上资金单周净流入超过百亿元,而在8月27日收盘后,MSCI对A股的二次扩容将生效,此外,8月24日凌晨富时罗素宣布了A股纳入计划第一阶段第二批次安排,将A股的纳入因子从5%提升到15%。这意味着,北上资金的净流入还将持续。

  在当前情况下,北上资金的连日净流入有望获利。中银国际证券表示,当前万得全A估值水平16.72倍,处于历史31.6%分位。通过A股市场历史回测,以当前万得全A估值水平买入,当估值处于下行周期时,从当前估值水平至市场底部,平均回撤幅度约为20.89%,触底时间约为8.86个月,月均回撤幅度为2.36%,估值水平从底部修复至买入水平仅需要3.64个月。而当估值处于上行周期时,当前估值水平至周期顶点平均涨幅约为39.85%,平均耗时4.8个月,月均涨幅8.30%,从周期高点恢复至当前水平需要约10个月左右时间。可见市场在当前估值水平下,估值向上修复的动力高于下行动力。

  重点增持29股

  在上周北上资金净流入金额超过百亿的情况下,哪些个股获得北上资金的明显青睐呢?

  从上周北上资金的十大活跃股情况来看,Choice数据显示,上周沪股通、深股通共有41只个股进入十大活跃股名单,其中沪股通22只,深股通19只,在市场震荡反弹热点增多的情况下,北上资金的成交活跃个股也有所扩散。其中沪市的恒瑞医药、中国平安、贵州茅台、生益科技和深市的平安银行、五粮液、海康威视、美的集团、格力电器、立讯精密在上周均5次进入十大活跃股名单中,可见北上资金仍持续活跃于传统白马股。

  在北上资金持续活跃于白马股的同时,从上周十大活跃股的净买入情况来看,沪市方面北上资金净买入隆基股份、招商银行的金额居前,分别为4.99亿元、4.87亿元。深市方面净买入平安银行、格力电器、五粮液的金额居前,分别为12.66亿元、7.90亿元、7.05亿元,此外,对于海康威视的净买入金额也超过5亿元。从十大活跃股的买入力度上来看,平安银行获得北上资金的持续青睐,继前一周净买入24.13亿元后,上周再度净买入12.66亿元。从十大活跃股的净卖出情况来看,上周北上资金净卖出金额超过2亿元的个股仅有贵州茅台、浙江鼎力、伊利股份,分别净卖出6.21亿元、2.50亿元、2.46亿元,在上周贵州茅台连创历史新高的过程中,北上资金对贵州茅台出现了明显卖出的情况,其中上周五单日卖出9.02亿元。

  从北上资金的增持情况来看,Choice数据显示,上周北上资金对800只个股有增持行为,对其中29只个股进行了重点增持,增持量超过了1000万股。在29只增持超过1000万股的个股中,北上资金对平安银行、云铝股份、分众传媒、工商银行、海康威视、申万宏源的增持量居前,分别增持了8685.67万股、4241.04万股、3046.04万股、2818.26万股、1856.31万股、1790.38万股。

  大规模增量资金将至

  7月份北上资金净流入120.25亿元,8月份以来北上资金净流出13.55亿元,上周北上资金净流入112.49亿元,对于北上资金后市的情况,可以从MSCI扩容、富时罗素扩容以及标准普尔纳入A股窥见一斑,大规模的增量资金即将到来。

  此前,MSCI公布的8月指数季度调整结果显示,MSCI将于8月27日收盘后将A股的纳入因子由10%提升至15%。富时罗素也在8月24日凌晨宣布了将A股的纳入因子从5%提升到15%。此外,标普道琼斯指数也将于9月6日宣布纳入中国A股调整名单。此前公布的初步筛选名单中,有1241只A股入围,届时,A股将以25%的纳入因子一次性纳入,该变动也将于9月23日开盘前生效。

  据专业人士测算,跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数的资金规模大约分别在1.9万亿和3.7万亿美元,每提升5%A股纳入水平可能带来的增量资金约200亿美元(以人民币汇率7计算,折合人民币约1400亿元)。MSCI扩容第二阶段预计为A股带来约1400亿元增量资金,其中约200亿-250亿元被动跟踪资金有望在调整生效前后流入A股市场。按照富时罗素此前的估算,5%提升到15%的纳入将为A股带来40亿美元(约280亿元人民币)增量资金。此外,有业内人士估算,标普道琼斯纳A将为A股带来100亿美元(700亿元人民币)被动资金。这些都意味着大规模的增量资金即将到来。

  东兴证券策略分析师王长龙表示,如果仅考虑北上资金,按照当前的陆股通全部标的以及百分之28%的警戒线计算,当前外资的极限规模可达13万亿元左右。

  对于北上资金的持股风格,招商证券表示,北上资金对经济周期和行业景气度的关注度有所提升。北上资金并不只偏好消费和金融,其他景气度较高或者正处于景气度复苏过程中的行业同样受青睐,如农林牧渔、电气设备等。并且在A股逐渐进入全球化定价过程中,中美两个市场的估值差异或成为北上资金的参考内容之一,具有相对估值优势的行业对北上资金吸引力更高。北上资金坚守基本面投资,对业绩的追求坚定不移。北上资金对不同ROE水平股票的超配比例呈现明显两极分化,净资产收益率高于10%的股票占比在持续提升,尤其是ROE超过15%的股票。而不及两位数的个股配比持续下降。

  对于后市,中银国际证券表示,当前市场风险偏好已经处于较低水平,而对于外部因素等潜在不确定性事件已经存在一定预期,短期来看,改革政策的释放更有可能带来市场风险偏好的提升,未来无风险利率下行预期的兑现有望进一步打开反弹窗口。

作者:不详 来源:中国证券报
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