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这家四川名企再冲刺上市,老板身家或涨至7亿,业内人却不看好

时间:2019-8-9 9:43:06 点击:

  核心提示:日前,四川菊乐食品股份有限公司发布招股说明书,这已是其第二次试图登陆资本市场。不过,中国食品产业分析师朱丹蓬对其上市,似乎并不看好。朱丹蓬对市界表示,“菊乐产品单一、产品组合单一、销售渠道单一、销售区...

日前,四川菊乐食品股份有限公司发布招股说明书,这已是其第二次试图登陆资本市场。不过,中国食品产业分析师朱丹蓬对其上市,似乎并不看好。

朱丹蓬对市界表示,“菊乐产品单一、产品组合单一、销售渠道单一、销售区域单一、销售场景单一、消费人群也单一。这几个单一严重制约了菊乐整体核心竞争力以及抗风险能力的打造,对其整体IPO来说影响蛮大。”

据招股书显示,菊乐食品本次上市欲发行3082万股股份,占发行后总股本25%比例,拟募集资金5.6亿元,比第一次招股书中4.86亿的募资额,提高近1亿元。

菊乐食品的实际控制人是董事长童恩文,目前其合计持有菊乐42.83%股份,其中直接持有26.51%,通过菊乐集团间接持有16.32%。也就是说,如果菊乐食品能顺利上市,童恩文的身家或可暴涨超7亿人民币。

实际上,关于菊乐和童恩文,有这样一个小故事。1966年,出生于高级知识分子家庭的童恩文被分配到成都化学制药厂,担任产品开发与生产管理工作,并于几年后成为该厂厂长

1982年,当时童恩文以合作者身份,首先在国内开发出“甜菊甙”新产品,在此基础上生产甜菊甙系列饮料,并取名为“菊乐” 1984年,注册资本6万元的成都菊乐健康食品开发公司成立,并在多次增资与变更后,最终成为四川菊乐食品股份有限公司。

2016~2018年,菊乐营收分别为6.9亿元、7亿元、7.9亿元,虽然呈现稳步增长态势,但体量可谓少得可怜,且98%以上的贡献均来自四川地区。据Wind数据显示,乳业龙头企业伊利近三年的营收分别为606亿元、680亿元以及795亿元,菊乐食品的营收与其相差高达一百倍。

从产品类型来看,菊乐食品的产品布局较为单一。主要分为常温与低温两类,其中常温产品营收占总营收接近90%,含乳饮料和灭菌乳两款产品,2018年收入占比分别为70.3%、15.6%。而巴氏杀菌乳和发酵乳等低温产品的营收相加,才占总营收的10%左右。

值得注意的是,菊乐2017年的净利润为2228.56万元,但2018年却达到7202.63万元,涨幅超过3倍。按菊乐说法,其曾于2016年以增资方式实施员工股权激励,新增注册资本571.04万元,其中童恩文认缴541.04万元,员工持股平台成都诚创认缴30万元。

但在第一次招股书中,菊乐仅在2016年确认股权支付费用307.5万元,因此需确认童恩文股份支付费用。也就是说,2017年计入的4664.26万元,是2016年员工激励的股权加速行权部分支付的支出。这笔费用导致菊乐2018年利润的大幅增长。

乳业分析师宋亮对市界表示,“总体来说,菊乐虽然营收增长缓慢、产品单一,但还是要上市,不然无法获得融资,就无法进一步发展。此外,菊乐上市后会大力发展巴氏奶源,向新希望学习。”

“在这个产品过剩的时代,小企业的生存空间越来越小,而四川地缘优势明显,相对于其他省份市场受到龙头企业的冲击较小,固守住便能够盈利。如果菊乐能够稳住市场,能做好性价比产品,满足大众消费量需求,还是能够活得很好的。”对于菊乐的发展前景,宋亮补充道。

作者:不详 来源:市界
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